Bolhas e Profecias

Alan Greenspan, ex-presidente do FED, resolveu mais uma vez dar pitaco sobre a crise do subprime. Segundo ele, estaríamos diante da maior crise financeira do pós-guerra. Ele vai além, e diz que quando os preços no mercado imobiliário pararem de cair e as perdas desse setor deixarem de existir o financiamento voltará, e as linhas de crédito também. Tudo voltando aos preços de equilíbrio.

Parece a profecia do óbvio. Nunca se esquecendo que ele era o presidente do FED até pouco tempo e não fez nada para intervir no mercado imobiliário. Dizer que o leite no chão vai secar é fácil, depois que o leite foi derramado. Queria ver evitar que o copo virasse.


Pois fiquei muito feliz de ler o que Paul Krugman (que eu confesso não ser muito fã) escreveu sobre as declarações do velhote (ex-maestro):

"Oh, and the man who failed to see the housing bubble and refused to do anything about subprime — and has yet to admit to making any mistakes — ends by reaffirming his laissez-faire faith..."

É uma crítica pesada, mas que está correta. Se o papel do FED é ser emprestador em última instância, ele deve usar todos os instrumentos que possui para nunca ter que emprestar. O que Greenspan não percebe, é que entre os dias de ontem e a calmaria, muitos recursos serão disperdiçados. Laissez-faire não pode ser a política do FED. O ato que determinou a criação do FED diz, entre outras atribuições, o seguinte:

"To provide for the establishment of Federal reserve banks, to furnish an elastic currency, to afford means of rediscounting commercial paper, to establish a more effective supervision of banking in the United States, and for other purposes."

O negrito foi por minha conta, mas é uma das tarefas mais importantes. Que, ao que me parece, não foi lá muito bem exercida pelo maestro Greenspan (que também era presidente durante a bolha da internet). Ele é bom mesmo em profetizar o laissez-faire.